1.    項目建設(shè)必要性

伴隨著國民收入不斷提高，金融交易與資產(chǎn)配置已成為當前我國企業(yè)、機構(gòu)、個人或家庭進行財富管理和實現(xiàn)資產(chǎn)保值增值的重要手段。然而金融天生具有脆弱性及風險性特征，資金與崗位資源的稀缺性約束，加上經(jīng)濟金融事件的不可逆性，導致沖擊資產(chǎn)組合的金融黑天鵝和金融灰犀牛事件在實際經(jīng)濟環(huán)境中幾乎不可能捕捉到,在校大學生參與現(xiàn)實經(jīng)濟中資產(chǎn)配置實踐無法推廣與普及。

(1)擺脫資源、制度與崗位約束，在反復試錯中尋求金融資產(chǎn)配置最優(yōu)方案

采用虛擬仿真技術(shù)，可以有效避免真實投資風險，在金融資產(chǎn)虛擬配置過程中可以反復試錯尋求最優(yōu)方案,這在現(xiàn)實投資實踐中是無法實現(xiàn)的;金融天生具有脆弱性及風險性特征，金融機構(gòu)基于風險和保密考量的制度規(guī)范極其嚴格，現(xiàn)場學習、實習、實訓難以獲得，虛擬仿真技術(shù)能夠讓學習者隨時隨地在最接近于現(xiàn)實投資情境中學習，增強金融投資與資產(chǎn)配置的真實體驗感，學習資產(chǎn)配置的完整流程以及在資產(chǎn)配置過程中所需注意的細節(jié)和常見投資誤區(qū)、陷阱，讓學生從一個知識的被動接受者轉(zhuǎn)換為知識的主動探索者,新理念、新方法的構(gòu)建者，進而提高學習和研究的效率和質(zhì)量。

(2)克服政策與事件的歷史特征，在不同情景中探尋環(huán)境對金融資產(chǎn)配置的影響

一項重大經(jīng)濟金融政策的出臺、一個金融黑天鵝和灰犀牛事件的發(fā)生，在現(xiàn)實投資實踐中會對投資者的投資組合及其收益產(chǎn)生重大影響，然而經(jīng)濟金融事件具有不可逆性，而虛擬仿真技術(shù)可以實現(xiàn)這些歷史事件的重現(xiàn),.讓學生在事件重現(xiàn)情景下，探尋事件的現(xiàn)實影響，研究資產(chǎn)配置優(yōu)化的規(guī)律。通過虛構(gòu)仿真的資產(chǎn)配置場景、真實的金融市場數(shù)據(jù)以及豐富的建模計算手段和工具等虛擬仿真實驗平臺，增強參與學生對資產(chǎn)配置中最基本知識的認知和基本概念的了解，直觀地理解和體會投資理論的精髓。

(3)打破金融子市場邊界，實現(xiàn)廣泛多元的金融資產(chǎn)組合

項目以個人、家庭(單位)資產(chǎn)優(yōu)化配置為目標，通過合理配置包括但不限于現(xiàn)金、保險、股票、期貨、基金、外匯、債券等現(xiàn)金和非現(xiàn)金資產(chǎn)類別，初始階段以大類資產(chǎn)和股票為主，隨著學生知識面的擴展，配置的資產(chǎn)種類將不斷豐富，這可以解決各金融子市場不乏投資分析工具但邊界清晰、缺乏融合的問題。項目通過虛構(gòu)仿真的資產(chǎn)配置場景、真實的金融市場數(shù)據(jù)以及豐富的建模計算手段和工具等虛擬仿真實驗軟件，直觀地理解和體會資產(chǎn)配置優(yōu)化選擇的核心要義，在仿真模擬交易過程中，熟悉并認知經(jīng)濟規(guī)律與金融市場。

2.項目內(nèi)容

資產(chǎn)配置優(yōu)化選擇虛擬仿真實驗的理論基礎(chǔ)是現(xiàn)代投資理論中的效用理論與資產(chǎn)組合管理理論。實驗從測試單個微觀主體的風險厭惡系數(shù)著手，構(gòu)建投資效用函數(shù);在對經(jīng)濟金融市場的可投資資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的收益和風險精確計算的基礎(chǔ)上，根據(jù)效用理論，選擇有效的投資機會群;最后結(jié)合投資效用函數(shù)和有效投資邊界，選擇最優(yōu)資產(chǎn)配置的組合點。實驗項目運用計算機、互聯(lián)網(wǎng)和開放式虛擬仿真實驗軟件，通過一系列子實驗?zāi)�塊構(gòu)成的虛擬仿真實驗，將金融投資、資產(chǎn)配置的基本原理融入虛擬仿真實驗教學組織和教學流程之中，學生在掌握資產(chǎn)配置較為復雜的組合管理理論與知識的同時，重視資產(chǎn)配置基本技能的培養(yǎng)，提高自身投資素養(yǎng)，形成良好投資習慣。實驗原理中的知識點主要包括以下五個部分的內(nèi)容:

圖1：家庭資產(chǎn)配置咨詢

1)    微風險厭惡系數(shù)的評估與投資效用函數(shù)的

風險是不利狀態(tài)出現(xiàn)可能給經(jīng)濟行為人帶來的損失。對于任何一項理財與投資而言，風險與收益都是同時存在的。學生需要通過一系列的試題來確定自己的風險偏好系數(shù)。

2)    單個資產(chǎn)風險與收益的測度與比較

項目實驗的核心要素在于將單個微觀主體風險收益偏好作為約束條件，與客觀投資市場的最有效投資邊界結(jié)合，最終選擇出既能滿足投資人偏好，同時又是在客觀投資市場可實現(xiàn)的、最有效的投資機會。在對單個微觀主體的風險厭惡系數(shù)的估算和投資人效用函數(shù)的構(gòu)建.上，實驗項目完全按照一般金融機構(gòu)或?qū)�業(yè)調(diào)查機構(gòu)的做法來進行，實驗內(nèi)容的設(shè)計上做到了完全的仿真;在客觀投資市場的單個資產(chǎn)和資產(chǎn)組合風險收益測度上，實驗項目采用了資產(chǎn)大類劃分和股票市場中的全部真實樣本;

圖2：投資效用函數(shù)、資產(chǎn)標的標準差、預期收益率三者之間的關(guān)系

3)    資產(chǎn)組合的風險與收益

資產(chǎn)配置實質(zhì)是對資產(chǎn)風險和收益的配置，要實現(xiàn)資產(chǎn)科學有效配置，前提是要掌握對資產(chǎn)風險和收益的評估與計量。單個資產(chǎn)風險與收益的度量:學生根據(jù)投資學中資產(chǎn)期望值與方差的計算原理，選擇某種資產(chǎn)和市場整體(例如.上證指數(shù))的交易數(shù)據(jù)，經(jīng)過整理和計算，計算得出所關(guān)注資產(chǎn)的收益率的期望值與方差。根據(jù)計算出的期望值和標準差，計算所關(guān)注股票的β值。

4)    構(gòu)建最優(yōu)資產(chǎn)組合

在有效邊界上，選出邊際風險收益最高的投資組合就是有效資產(chǎn)組合。即在等收益的前提下，有效邊界上的投資機會是風險最低的，或在等風險的背景下，有效邊界上的投資機會收益是最高的。

圖3：通過變異系數(shù)對股票進行評價

5)    基于主觀偏好的最優(yōu)資產(chǎn)配置

結(jié)合微觀主體主觀偏好，虛擬仿真構(gòu)建最優(yōu)資產(chǎn)配置組合，實驗計算原理來自于投資學基礎(chǔ)理論，數(shù)據(jù)源自真實的金融市場和實驗中參與者的測試數(shù)據(jù)，實驗項目虛實結(jié)合，能實不虛，高仿真地呈現(xiàn)資產(chǎn)配置的決策過程。實驗過程可反復進行，探討投資組合資產(chǎn)類別及數(shù)量的變化對資產(chǎn)組合最優(yōu)配置的影響，實驗者可通過不斷試錯和反復實驗來體會資產(chǎn)配置決策的奧妙與技巧。

圖4：選擇資產(chǎn)最優(yōu)化配置